化工行業(yè)發(fā)展至今，下游產(chǎn)品已經(jīng)涉及到各個領(lǐng)域當(dāng)中，相應(yīng)的化工行業(yè)上市 公司的數(shù)量也越來越多，我們已經(jīng)不能把二級市場的化工板塊單純的看做一個 行業(yè)去進行研究?；ば袠I(yè)的研究有其共性，本質(zhì)上都是制造業(yè)，將原材料經(jīng) 過加工后制造成可以供終端企業(yè)使用的制品或者制劑。但正因為涉及產(chǎn)品過多， 各個子產(chǎn)業(yè)鏈的景氣周期并不完全同步，甚至有些子產(chǎn)業(yè)鏈并不依賴于宏觀經(jīng) 濟的周期波動，而是與高端科技產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化發(fā)展息息相關(guān)。因此我們在深 入研究化工行業(yè)時，需要從細分產(chǎn)業(yè)鏈的角度去分別進行景氣度的判斷，從而 指導(dǎo)在二級市場上的企業(yè)價值投資研究。